经济博客欧洲央行会议:马里奥德拉吉乐观,但欧元区风险仍然存在 2017-01-10 05:15:15

$888.88
所属分类 :娱乐

周四在塞浦路斯举行的新闻发布会上,听取了欧洲央行意大利总统马里奥德拉吉的意见,他可以原谅他认为他修复了欧元区

增长预测上升;通货紧缩吓坏了;利率下降,有助于提升对实体经济的贷款

他表示,现在他所需要的只是让欧元区各国政府履行部分交易,推动欧洲中央银行(和布鲁塞尔)所热爱的“结构性改革”

欧洲央行的乐观情绪有两个原因:首先,马里奥德拉吉目前沉迷于梅尔文尼亚的马拉多纳中央银行理论

甚至在欧洲央行按下按钮并开始购买政府债券之前,市场就开始采取行动,因为央行官员希望他们何时决定采取大规模的量化宽松措施

外汇交易中欧元大幅下挫;债券收益率下跌;正如德拉吉强烈指出的那样,即使政策制定者称之为“实体经济”,利率也开始向下移动 - 也就是说

超越金融市场的那个

他说:“我们看到欧元区贷款利率下降,如果不是大幅下跌

”如果经济和金融条件未能改善,德拉吉已经仔细而刻意地建立了欧洲央行将被迫做超过六个月的预期;而且市场已经相应地定位了 - 例如1986年世界杯期间的墨西哥队,墨西哥队的后卫,让阿根廷球员直接跑向球门

King现在相当古老的体育比喻旨在说明这样一个事实,即央行行长有时可以在不改变货币政策的情况下实现他们想要的目标

尽管德拉吉最近对经济前景持乐观态度,但他清楚地意识到,如果他不打算推进量化宽松计划,市场将惩罚他:所以欧洲央行和成员国政府将开始购买周一的600亿欧元债券每个月

一直坚持,直到他们确信通缩的风险是遥远的记忆

其次,最近的数据表明油价低得多的一些好处已经开始出现

整个欧元区的零售销售在1月意外强劲,增长1.1%,表明消费者感受到汽油和公用事业价格下跌带来的好处 - 从经济角度来看,这非常像减税,更多地投入到人们的现金袋中

在商业领域,尽管英国担心油价对北海油田减半的影响,但许多欧元区经济体正在经历这一过程,主要是因为能源成本受到欢迎 - 两者同时也是如此

货币贬值,使出口更具竞争力

激进的左翼激进左翼联盟政府在雅典上任后,一些公司也可能在等待希腊是否会退出欧元区,而当金融危机再次触发时,它将推迟决策

德拉吉的好主意至少有两个风险

希腊周四新闻发布会上关于希腊的一系列问题中最明显的一点是,希腊危机尚未结束,可能重新出现,导致金融市场变得混乱 - 如果欧元区成员对改革不满意由Syriza承诺,如

第二个风险更微妙

过去的证据表明,量化宽松的主要好处往往是在早期阶段,当时所谓的“公告效应”是最强的

量化宽松政策发出强烈信息,央行决心应对经济危机,增强信心并释放开支 - 但随着时间的推移,这种趋势将逐渐消失

对于确定油价下跌是否存在所谓的“第二轮效应”,信心至关重要

如果价格下跌被认为是广泛而持久的,而不是临时刺激,消费者可能会推迟支出,公司可能会开始降价并相应降低工资 - 通货紧缩可能会变得根深蒂固

德拉吉认为,欧洲央行的坚定态度对于避免这些所谓的“第二轮效应”至关重要

目前,有证据证明他是对的;但只有时间会证明